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目前純堿處在長(zhǎng)期向下和短期支撐的矛盾中，但是我們依舊不認(rèn)為存在做多的價(jià)值。

供需上來(lái)看，如輕重堿能維持剛需的基礎(chǔ)上，在已知的檢修計(jì)劃下，純堿可以去庫(kù)20+萬(wàn)噸。但是這里的矛盾點(diǎn)，一是下游是否已經(jīng)壓到位，二是檢修計(jì)劃是否如期兌現(xiàn)，三是即使能夠去庫(kù)但投產(chǎn)壓力下是否能夠傳導(dǎo)到價(jià)格，一二目前仍存在變數(shù)，三從近期現(xiàn)貨的表現(xiàn)來(lái)看并不堅(jiān)定。近期，純堿數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，輕堿表需上升明顯。輕堿的好轉(zhuǎn)一方面是確實(shí)庫(kù)存墊較重堿更低，存在剛需補(bǔ)庫(kù)的必要，一方面了解到部分下游存在投機(jī)的行為，因此短期輕堿的好轉(zhuǎn)更多是情緒上的帶動(dòng)而并非真實(shí)需求的好轉(zhuǎn)。

重堿方面，貿(mào)易商成交明顯好轉(zhuǎn)，下游存在玻璃廠補(bǔ)庫(kù)的行為，但是伴隨開(kāi)工率的上升，進(jìn)口的到港，短期部分玻璃廠補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束，重堿難言多么樂(lè)觀。伴隨著遠(yuǎn)興一線中下旬的出料，純堿情緒上或面臨較大的壓力。目前堿廠的報(bào)價(jià)上漲，并不會(huì)改變下游的備貨意愿，在需求較為恒定的情況下，檢修導(dǎo)致的供需矛盾較為短期，大的格局依舊是投產(chǎn)，逢高做空。

（文章來(lái)源：南華期貨）

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