8月14日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第6號(hào)——公開發(fā)行公司債券審核會(huì)議》，進(jìn)一步規(guī)范公開發(fā)行公司債發(fā)行上市審核工作，提升審核透明度。

今年以來(lái)，公司債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月14日，今年以來(lái)公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)2.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.34%，其中，私募公司債發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)。另外，發(fā)行主體評(píng)級(jí)有所下降，AA級(jí)主體發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)61.91%。

受訪專家表示，預(yù)計(jì)下半年公司債發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)，發(fā)債主體評(píng)級(jí)進(jìn)一步向中低等級(jí)轉(zhuǎn)移，AA級(jí)主體發(fā)行規(guī)模仍將保持增長(zhǎng)，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債將持續(xù)活躍。

(相關(guān)資料圖)

私募公司債發(fā)行規(guī)模增逾50%

從行業(yè)來(lái)看，年內(nèi)建筑裝飾、綜合、房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行公司債規(guī)模較高，分別為7574.1億元、5167.57億元、3533.89億元，同比分別增長(zhǎng)49.07%、24.18%、23.24%。

從發(fā)行對(duì)象來(lái)看，今年公司債發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樗侥脊緜l(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)所致。具體來(lái)看，年內(nèi)私募公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)53.79%，而公募公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)8767.6億元，同比下降7.24%。

“面臨融資難、融資貴問(wèn)題，企業(yè)可通過(guò)發(fā)行私募公司債更靈活地滿足自身融資需求?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

中證鵬元研發(fā)部資深研究員張琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募公司債以產(chǎn)業(yè)債為主，近年來(lái)產(chǎn)業(yè)債融資需求較弱，無(wú)論是發(fā)行規(guī)模還是凈融資，都呈下降趨勢(shì)。而私募公司債發(fā)行規(guī)模大增，主要是因?yàn)榈狡谝?guī)模較大產(chǎn)生的再融資需求以及2022年低基數(shù)等因素。

發(fā)債主體資質(zhì)下沉

從發(fā)行主體評(píng)級(jí)來(lái)看，今年以來(lái)，公司債發(fā)行主體資質(zhì)下沉，中低評(píng)級(jí)主體發(fā)行規(guī)模和占比提升。今年以來(lái)，AA+級(jí)以上主體發(fā)行規(guī)模達(dá)1.81萬(wàn)億元，占比77.67%，同比下降5.26個(gè)百分點(diǎn)；而AA級(jí)主體發(fā)行規(guī)模達(dá)5040.46億元，占比21.57%，提升5.14個(gè)百分點(diǎn)。

明明表示，公司債發(fā)行主體評(píng)級(jí)有所下降，一方面顯示部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益承壓，另一方面也反映監(jiān)管部門適度放寬發(fā)債條件，支持更多企業(yè)直接融資。這有利于擴(kuò)大公司債覆蓋面，但也需要防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，國(guó)有企業(yè)發(fā)行公司債規(guī)模占比進(jìn)一步提升，達(dá)到98.79%。

值得關(guān)注的是，近期，支持民企債券融資信號(hào)持續(xù)釋放。

7月份，證監(jiān)會(huì)債券部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中用好科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種。要深化民營(yíng)企業(yè)債券融資增信支持機(jī)制，切實(shí)做好民營(yíng)企業(yè)債券“央地合作增信”常態(tài)化推進(jìn)工作，著力提升民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)行債券融資的可得性和便利性。8月1日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》提出，將民營(yíng)企業(yè)債券央地合作增信新模式擴(kuò)大至全部符合發(fā)行條件的各類民營(yíng)企業(yè)，盡快形成更多示范案例。

談及如何進(jìn)一步支持民企債券融資，明明表示，除了進(jìn)一步擴(kuò)大民企債券央地合作增信模式的覆蓋面外，還可以簡(jiǎn)化民企債券發(fā)行審批流程，提高審批效率；降低民企發(fā)債門檻，支持規(guī)模較小的民企發(fā)債；加大對(duì)民企的金融支持力度，提升民企信用級(jí)別，降低發(fā)債成本。

科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模年內(nèi)大增

從特定品種債券來(lái)看，今年以來(lái)，科技創(chuàng)新公司債(簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”)發(fā)行亮眼，規(guī)模大幅增長(zhǎng)。截至8月14日，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1721.1億元，是特定品種債券中發(fā)行規(guī)模最大的品種。

明明表示，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模較高，一方面是因?yàn)榭萍紕?chuàng)新企業(yè)融資需求旺盛。另一方面，國(guó)家大力支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)發(fā)債方式融資，這為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

今年4月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)實(shí)施“綠色通道”，將科創(chuàng)債承銷情況納入證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)等。

談及下半年公司債發(fā)行趨勢(shì)，明明表示，公司債發(fā)行規(guī)模仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。下半年，企業(yè)融資需求仍旺盛，發(fā)債規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)擴(kuò)大。發(fā)債主體評(píng)級(jí)進(jìn)一步向中低等級(jí)轉(zhuǎn)移，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，AA級(jí)以下級(jí)別企業(yè)發(fā)債或?qū)⒊蔀樵鲩L(zhǎng)動(dòng)力。另外，國(guó)家政策支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，企業(yè)融資需求強(qiáng)勁，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債也將持續(xù)活躍。

張琦表示，下半年仍有較大規(guī)模的公司債到期以及進(jìn)入回售期，公司債發(fā)行規(guī)模仍將保持高增速，到期債券結(jié)構(gòu)也決定了私募公司債發(fā)行規(guī)模和AA級(jí)主體發(fā)行規(guī)模仍將保持增長(zhǎng)。

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